“榨菜第一股”涪陵榨菜（002507.SZ）再度迎来管理层变动，近期，该公司聘任夏强伟为新任总经理，这是其半年内第二次发生总经理变更。
在管理层调整之际，公司正面临一定的经营压力。业绩快报显示，2025年公司营收同比增长1.88%，净利同比下降3.93%，连续第三年出现下滑。此前长期执行的提价策略效果逐步减弱，产品销量与价格调整之间的平衡面临挑战。同时，公司的多元化尝试尚未形成有效支撑。
业内认为，管理层频繁更迭或对公司治理的连续性带来一定影响。对于新任管理团队而言，如何在稳住主业基本盘的同时推进多元化布局，是当前需要面对的主要课题。
密集更换管理层
近期，涪陵榨菜发布公告，涪陵区国资委提名夏强伟担任公司总经理，原兼任总经理的高翔卸任，距离高翔2025年9月接任尚不足5个月，这是公司半年内第二次总经理调整。
2023年12月，执掌公司23年的原董事长周斌全退休，这位带领涪陵榨菜从濒临破产的国企成长为行业龙头的核心人物离场，正式拉开管理层更迭序幕：2025年9月，深耕公司20余年的榨菜非遗传承人、总经理赵平辞职，副总经理贺云川到龄退休；2026年1月，上任仅3个月、负责原料供应链的常务副总经理代富荣离职，至此，公司早期创业团队核心成员所剩无几，完成了管理层的新老交替。
从新任管理团队背景来看，夏强伟拥有20余年体制内工作经历，历任农业服务、招商、文旅等行政岗位，无任何快消品行业运营管理经验；高翔同样出身政府部门，此前负责经济管理、宣传等行政工作，缺乏消费品企业从研发到市场竞争的全流程实操经验。此次夏强伟的任命直接源于涪陵区国资委提名，让人事调整兼具企业治理优化与地方经济发展考量的双重属性，这也是地方国资控股上市公司的典型特征。
中国副食流通协会休闲食品专业委会副会长、全食展创始人王海宁指出，新组建的管理团队具有体制内背景，其决策往往更注重稳健与可持续，若能短期内稳定市场，有利于品牌的长期根基。但核心管理层频繁更迭或削弱治理稳定性，引发经销商对战略连续性的疑虑，而新任管理层的快消行业经验缺失，可能直接影响市场开发的效率与精度。
盘古智库高级研究员江瀚认为，在瞬息万变的佐餐市场中，新任管理层因缺乏快消实战经验，面临着对消费者口味变迁反应滞后、营销打法不够灵活的风险，或削弱公司的市场适应能力。此外，国资主导的治理结构虽在资源调配、融资成本及合规风控上具备显著优势，但在面对高度市场化、需快速迭代的消费品赛道时，往往受制于决策链条长、激励机制灵活度不足等挑战。如何在“稳”与“快”之间找到平衡，成为新团队面临的核心考题。
对此，涪陵榨菜相关负责人向《中国经营报》记者回应称：“此次调整是国企核心团队新老交替下的规范化过渡，公司推行董事长与总经理分设机制，新任管理人均为年轻化人才，虽无快消行业背景，但现有业务团队保持稳定，将为战略落地提供专业支撑，同时聘任赵平为资深经理，发挥‘传帮带’作用，保障经营连续性。”
主业承压
公布人事变动公告后不久，涪陵榨菜披露了2025年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入24.32亿元，同比微增1.88%；归母净利润7.68亿元，同比下滑3.93%。这是继2023年、2024年净利润分别下滑8.04%、3.29% 后，公司净利润迎来的三连降，业绩增长动能疲弱态势显现。
拉长时间线，涪陵榨菜业绩增速自2022年触顶后持续下行。2022年至2024年公司营收分别为25.48亿元、24.5亿元、23.87亿元，增速由1.18%转为- 3.86%、-2.56%，2025年的营收微增仅为小幅回升，尚未恢复至此前水平。
江瀚认为，核心大单品榨菜销量动能减弱是主因，这源于产品提价策略触及了消费者的价格敏感红线，导致“量跌”无法被“价升”完全抵消，需求弹性显现。
财报显示，核心榨菜品类常年占公司营收超80% ，2022年至2024年，涪陵榨菜的榨菜销量从11.78万吨降至11.14万吨，连续三年下滑；2025年上半年销量同比再降1%至5.93万吨，全年销量仅微增约1500吨。
“同时，原材料成本波动与刚性费用支出的剪刀差压缩了利润空间，而在营收增长停滞的背景下，规模效应减弱进一步拖累了净利率。渠道库存高企与终端动销放缓形成负反馈循环，经销商信心不足导致进货意愿下降，使得公司陷入了去库存的阵痛期，主业增长乏力实质上是过去粗放式扩张模式在存量竞争时代的必然修正。”江瀚补充道。
对于业绩承压的原因，涪陵榨菜上述负责人解释称，受宏观经济疲软、消费群体结构变化及行业存量竞争加剧影响，调味品行业整体增长动力放缓，公司核心市场一、二线城市消费需求承压，低线市场人员回流对营收形成扰动；叠加新品上市初期毛利率较低、市场推广费用投入增加等因素，导致利润增长放缓。此外，原材料价格波动、包装与物流成本上涨，也进一步挤压了公司的毛利率空间。
此前，涪陵榨菜长期依靠周期性提价与品牌效应实现增长。据格隆汇统计，2008年至2022年，涪陵榨菜累计提价超过13次，总涨幅超600%，提价手段包括直接涨价、缩规格、换包装等，单包售价从不到1元涨至3元多，还推出多款高端产品。短期来看，提价推高了公司毛利率，2022年至2024年毛利率基本维持在55%左右，处于行业第一梯队。
但王海宁指出，行业已步入存量竞争阶段，提价策略在2023年触顶，价格敏感客户流失让公司呈现 “增收不增利” 态势，2025年销售费用同比攀升18.33%，获客成本大幅增加。长期来看，频繁提价削弱了产品性价比，最终形成“量跌价升”的局面。
为稳固市场份额，涪陵榨菜不得不回归大众市场，重点布局60克包装的2元价格带产品，截至2025年年末，60克与70克产品合计营收占比达 50%，基本稳住了终端市场占比。
新增长曲线待育
在核心榨菜品类增长乏力的背景下，培育第二增长曲线成为涪陵榨菜的重要战略方向，但从目前布局来看，公司的多元化尝试尚未取得预期成效，新业务仍未成为业绩支撑。
涪陵榨菜的营收结构长期高度单一，榨菜业务占比常年维持在 85% 左右，这种结构使得公司业绩极易受行业周期和市场需求变化影响。为打破这一局面，公司近年来推出萝卜、泡菜、下饭菜等佐餐开味菜产品，试图实现品类拓展。但 2025 年上半年相关产品营收占比均偏低：萝卜产品占比 2.53%，泡菜产品占比 9.03%，其他产品仅为2.78%，均未能成为业绩新支柱。
并购扩张同样遇挫。2025 年 4 月，涪陵榨菜拟收购四川味滋美 51% 股权，切入川味复合调味料、预制菜赛道，却因核心商业条款未达成一致、外部环境变化，半年后宣布终止收购，该标的随后被中炬高新收购。
自主推新方面，涪陵榨菜2025年加速新品布局，全年推出55款新品，2026年发布了8款新品，涵盖佐餐酱、调味酱、健康零食等品类，还推出“乌江榨菜肉丝面”向主食领域跨界试探。
据涪陵榨菜提供的资料，重庆老炸酱面、肉末豇豆等新品上市初期通过抖音等平台布局，两个月内稳居品类人气榜前三，五个月销量突破3000万元，市场表现符合预期。
其负责人表示，未来将围绕场景化、健康化等方向持续开发新品，计划将豆瓣酱等酱类产品纳入战略布局，打造新的支柱产业，逐步形成“榨菜主业为核心、多品类协同发展”的业务格局。
但涪陵榨菜跨界的赛道竞争已趋白热化，以预制面为例，康师傅、统一等传统巨头占据主导，拉面说等新锐品牌卡位年轻群体，且消费者对其认知仍停留在佐餐榨菜，打破品牌标签需长期市场教育与营销投入。
王海宁认为，包装榨菜市场已存量饱和，行业年复合增速仅 1.25%，涪陵榨菜应坚守并做精主业，推出减盐、轻卡等契合健康年轻化趋势的产品。
艾媒咨询 CEO 张毅则表示，佐餐食品赛道仍有机遇，企业需解决品类创新融合、B端、C端差异化布局问题，健康化是核心发展方向，而组织架构与企业文化的革新适配，是实现战略目标的根本保障。
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